豪门国际app 利率期货倒挂预警：往返员押注“捏续降息”取代“来岁加息”，阛阓对好意思联储预期为何通宵骤变？

智通财经APP获悉，好意思国期货和期权阛阓的往返员正广宽押注，好意思联储将捏续降息至来岁，而非重启加息。

与有担保隔夜融资利率挂钩的期货价差(该利率密切跟踪阛阓对好意思联储策略的预期)正变得深度倒挂——这标记着往返员开动订价一个更为捏久的央行宽松周期。

直到最近，往返员还在押注，在好意思联储本年底前完成两次各25个基点的降息后，2027年将收复加息。但是，围绕东谈主工智能对劳能源阛阓影响的商议日益浓烈，正促使他们再行评估这一前程。周二，好意思联储理事丽莎·库克警戒称，面临由AI利用普及所导致的休闲率上升，央行可能无力应答。

自上周晚些技艺以来，SOFR价差的趋平走势加快，恰逢对AI颠覆性影响的担忧遭殃了一众股票，并激励弥远好意思债高涨。

"问题在于，AI将奈何激励通胀，而也许收益率弧线的长划定在感知到这一切，"Brandywine Global Investment Management投资组合司理杰克·麦金太尔泄漏。"AI惟一可能激励通胀的方面是数据中心的配置偏执相干的能源需求，而这是已知的。"

12个月期的2026年12月至2027年12月SOFR价差上周五跌入负值区域，快乐飞艇周二倒挂幅度进一步加深至负8个基点，标明投资者的预期已从2027年加息澈底转向订价届时将降息。周一往返时段，该12个月期价差的成交量创下逾15万份的记载。

在SOFR期权阛阓，访佛的鸽派主题正在披露，往返倾向于对冲本年屡次降息的前程。这些往返周二再度活跃，其中一笔头寸限制束缚扩大，旨在对冲策略利率到年底降至低至2%的可能性。12月到期的98.00看涨期权的未平仓合约量本周激增至杰出40万份。现在互换阛阓订价好意思联储年底利率约为3.1%——即仅略高于两次25个基点的降息——比该期权的行权价普及约110个基点。

"在好意思联储涉及末端利率后，阛阓笃信出现了一些向更低收益率再行订价的迹象，"谈明证券好意思国利率策略垄断根纳季·戈德伯格泄漏，豪门国际娱乐app阛阓"预期收益率将更松懈地冉冉上升。"

"这可能是出于对AI影响劳能源阛阓的省略情趣，但对好意思联储更弥远预期的波动时常至极大，因此很难据此作念出明确解读，"他补充谈。

好意思债收益率弧线的各样貌的也响应出阛阓对捏续降息的订价。2年至5年期国债利差周一达到自12月初以来的最平坦水平，同期，由于弧线中段的出色领会，2s5s30s蝶式价差变陡的经由创下六个月来单日最大。

与此同期，在现货阛阓，往返员关于奈何布局好意思债显得穷乏信心。摩根大通王法2月23日当周的最新客户访问炫夸，捏中性态度的投资者比例达到了2024年底以来的最高水平。

以下是利率阛阓最新捏仓宗旨一览：

摩根大通访问

在王法2月23日的一周内，客户的空头头寸减少了4个百分点，多头头寸减少了2个百分点。纯正的空头头寸降至12月以来的最低水平，而中性捏仓比例则升至2024年12月以来的最高水平。

SOFR期权

畴前一周，3月、6月和9月SOFR期权的未平仓合约变化炫夸，广宽新增风险围聚在多个Sep26看跌期权上，这主若是由于上周四广宽买入SFRU6 96.4375/96.3125/96.1875看跌期权蝶式套利(价钱区间2.25至2.5)。畴前一周，通过3月看涨期权也看到了至极数目的上行押注，其中SFRH6 96.375/96.4375/96.50看涨期权蝶式套利是一个热点选定。

总体而言，王法9月26日历权，各期限最围聚的行权价是96.375水平，此处仍有广宽Mar26看涨期权、Mar26看跌期权和Jun26看跌期权的未平仓合约。近期围绕顶部行权价的往返包括对SFRH6 96.375/96.4375/96.50看涨期权蝶式套利和SFRM6 96.5625/96.4375/96.375 1x3x2看跌期权蝶式套利的需求。

好意思债期权溢价

对冲好意思债风险所支付的溢价进一步扩大，看涨期权的老本高于看跌期权，这标明往返员为对冲债市高涨(而非着落)支付了更高的价钱。这一溢价在弧线的长端最为彰着，10年期和弥远债券期权的偏畸宗旨炫夸，看涨期权的受接待经由达到数月来的最高水平。

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